Mô hình vòng cung Parabol (Parabolic Arc) tương đối hiếm gặp và thường xảy ra trong chu kỳ tăng gía cực mạnh. Hình mẫu này hình thành trong thị trường tăng giá, khi sức mua cao bất thường của nhà đầu tư làm giá tăng gần như thẳng đứng.
Bộ Sách 2 Cuốn Technical Analysis Explained và Investment Psychology Explained của Martin J Pring
Đặt in Technical Analysis Explained và Investment Psychology Explained tại HoaXanh
Technical Analysis Explained: The successful Investor's Guide to Spotting Investment Trends and Turning Points.
Sách hướng dẫn chi tiết về phân tích kỹ thuật trong tài chính chứng khoán của Martin J Pring, sách giúp người đọc nắm vững từ cơ bản đến nâng cao các trường phái phân tích kỹ thuật khác nhau, cách hình mẩu đồ thị, các thời điểm đảo chiều.
Phong cách viết của Martin J Pring rất chi tiết và dễ hiểu dành cho mọi người, sách đẹp và chi tiết hơn cuốn Technical Analysis của John Murphy.
Hai Quyển Sách Nền Tảng Về Phân Tích Kỹ Thuật
Technical Analysis Of The Financial Markets A Comprehensive Guide To Trading Methods And Applications của John J. Murphy là quyển sách kinh điển về phân tích kỹ thuật cho cái nhìn tổng quát và toàn diện về các trường phái phân tích kỹ thuật khác nhau. Đây là nền tảng giúp nhà đầu tư biết mình thích hợp với trường phái nào trong phân tích kỹ thuật và bắt đầu đi chuyên sâu hơn.
Khả Năng Điều Chỉnh Của US Index SP500 Trước Khi Tăng Lên Mức 4200 Vào Năm 2021
-Kể từ đợt giảm mạnh vào tháng 3, thị trường ít có đợt điều chỉnh mạnh nào.
-Trong một hoặc hai tuần tới thị trường chứng khoán Hoa Kỳ có thể có đợt suy giảm mạnh.
-Điểm tích cực là thị trường sẽ tiếp tục tăng mạnh trong vài năm tới
Khi thị trường lao dốc vào tháng 3, nỗi sợ hãi tràn ngập thị trường vào thời điểm đó. Nhiều người thậm chí còn nói về việc thị trường sắp “vỡ”. Nhưng đó lại là thời điểm tốt nhất để đầu tư khi chỉ số S&P500 rớt thêm từ 2400 xuống mức 2200.
Kể từ mức đó, chỉ số S&P500 đã tăng không ngừng nghỉ và chỉ điều chỉnh nhẹ. Hiện nay, ngược lại tâm lý lạc quan đang bao trùm thị trường. Đây chính là lý do nhà đầu tư nên cẩn thận.
Bitcoin Chỉ Đang Điều Chỉnh Ngắn Hạn
- Sau khi tăng gần 500% trong vài tháng qua thì Bitcoin đã điều chỉnh giảm 15% trong hai ngày vừa qua.
- Nhiều nhà đầu tư lo lắng Bitcoin (BTC) có thể lặp lại đợt giảm giá vào năm 2017-2018
- Đây chỉ có thể là điều chỉnh ngắn hạn và BTC có thể tiếp tục tăng
- Dòng tiền quay vòng có thể tiếp tục hỗ trợ cho đà tăng giá của Bitcoin.
Làn Sóng Vỡ Nợ Trái Phiếu của Trung Quốc Có Thể Gây Nên Một Cuộc Khủng Hoảng Mới
Làn sóng vỡ nợ trái phiếu doanh nghiệp tại Trung Quốc đã làm nhiều tập đoàn phải huỷ các đợt phát hành trái phiếu mới trị giá khoản 6 tỉ USD.
Chuẩn Bị Chứng Khoán Mỹ Giảm Mạnh SP500 Nasdaq100 DJ30
Các chỉ số chứng khoán Mỹ có thể suy giảm trước ngày lễ tạ ơn năm nay và lý do không phải là vì Covic. Sau đợt suy giảm lần này, chỉ số S&P500 có thể tăng lên mức 4000 đến 4100.
Theo nguyên tắc sóng Elliott, sau khi thị trường hoàn thành sóng tăng thứ 5 từ đợt giảm vào tháng 3 thì thông thường thị trường sẽ điều chỉ từ 0.38 đến 0.618 của đợt tăng vừa rồi.
Do đó, khả năng rất cao là chỉ số hợp đồng tương lai S&P500 sẽ điều chỉnh giảm về mức 3300 đến 3400. Trong trường hợp xấu hơn có thể giảm về mức 3000 trước khi có thể tăng lên mức 4000 vào năm sau.
Tham khảo: Giao Dịch Cao Hơn Thấp Hơn Với Lợi Nhuận Từ 100% đến 1000%
BTC Có Thể Giảm Về 14000 hoặc 12000 Trước Khi Có Thể tăng Tiếp
Đồ thị giá BTC/USD đang tăng mạnh và tạo thành một gốc 45 độ, khả năng điều chỉnh rất cao vào 1 hoặc hai tuần nữa.
BTC/USD có thể giảm ít nhất và về mức 14,000 hoặc nhiều hơn có thể về 12,000.
Giao Dịch Options Contract tại Deriv
Options là giao dịch tài chính mà lợi nhuận được chi trả dựa trên việc dự đoán đúng xu hướng trên thị trường mà không cần phải sở hửu tài sản đó. Để giao dịch Options chỉ cần mở một trạng thái dự đoán giá lên hay xuống trong một khoản thời gian xác định. Options giúp nhà đầu tư bắt đầu tham gia lĩnh vực tài chính với những khoản đầu tư nhỏ vì không cần phải có nhiều tiền để sở hữu một tài sản nào đó.
Giao Dịch Cao Hơn Thấp Hơn Với Lợi Nhuận Từ 100% đến 1000%
Đây là giao dịch các sản phẩm tài chính phái sinh Forex, Index, Commodity với mức lợi nhuận từ 100% đến 1000% tuỳ vào sự lựa chọn của nhà đầu tư với các mức giá giới hạn khác nhau và khoản thời gian giao dịch từ vày giây đến 365 ngày.
-Khi dự đoán giá tăng, chọn giao dịch Cao Hơn một mức giá Giới Hạn chọn trước. Giá Giới Hạn trong giao dịch này thường được chọn cao hơn mức giá hiện tại. Giá Giới Hạn này càng cao thì lợi nhuận càng cao.
Giao Dịch Tăng/Giảm Với Lợi Nhuận Từ 80% Đến 100%
Đây là nơi duy nhất có lợi nhuận chi trả lên đến gần 100% cho giao dịch Tăng/Giảm hay High/Low
Quyển Sách Của Gann Dạy Về Chart Formation Trong Giao Dịch Hàng Hoá Nông Nghiệp
Những Quyển Sách Giúp Dự Đoán Chu Kỳ Bull Bear Trong Kinh Doanh Tài Chính Chứng Khoán
Đây là những quyển sách dùng khoa học thiên văn hay chiêm tinh học để dự đoán các chu kỳ kinh doanh hay tài chính, chứng khoán. Phương pháp này dự đoán tương đối chính xác trong các giao dịch hàng hoá nông nghiệp do đây là lỉnh vực chịu ảnh hưởng lớn nhất từ các hành tinh.
Sách Chuyên Sâu Về Phân Tích Hàng Hoá 2020 Advanced Positioning Flow and Sentiment Analysis Commodity Markets
Advanced Positioning, Flow, and Sentiment Analysis in Commodity Markets - Bridging Fundamental and Technical Analysis
Giao Dịch Hợp Đồng Tương Lai Phái Sinh Cà Phê
Hợp đồng tương lai cà phê là một sản phẩm tài chính phái sinh mà giá của nó có sự tương quan với giá cà phê đang trao đổi trên thị trường. Một hợp đồng tương lai cà phê thì được chuẩn hoá về số lượng (5 tấn, 10 tấn...) có mức giá xác định trước tương ứng với thời hạn giao hàng được quy định trong hợp đồng.
Chi Tiết Về Hợp Đồng Tương Lai
Mỗi hợp đồng tương lai là các quy định chuẩn hoá về sản phẩm mà nó đại diện, về số lượng mỗi lô (Lot), về thời hạn giao hàng trong tương lai, về đặc tính của sản phẩm. Các hợp đồng tương lai thường được giao dịch trên các sàn giao dịch chuyên biệt.
Cơ Bản Về Giao Dịch Phái Sinh Future Trading
Phái sinh là một sản phẩm tài chính nói chung mà giá của nó biến động dựa trên giá của sản phẩm mà nó đại diện đang được giao dịch thực tế ngoài thị trường. Sản phẩm tài chính có thể là chỉ số Index, Ngoại tệ Forex hoặc hàng hoá các loại Commodities (Agricultural, Soft, Metal, Energy...)
Sản phẩm tài chính phái sinh được giao dịch trên các sàn giao dịch chuyên biệt, được chuẩn hoá theo lô (Lot) với các đặc tính được quy định trước.
Kiếm Lợi Nhuận Từ Giao Dịch Phái Sinh Hàng Hoá
Đây là loạt bài hướng dẫn giao dịch phái sinh hàng hoá và các chiến thuật khác nhau được rút ra từ rất nhiều nguồn với nhiều tác giả khác nhau. Nội dung sẽ được cập nhật liên tục.
Giao Dịch Hàng Hoá Phái Sinh Mang Lại Lợi Nhuận Cao Hơn Giao Dịch Chứng Khoán.
Nền Tảng DTrader Của Deriv Là Hình Thức Kết Hợp Giữa Vanilla Options và Binary Option
Giao dịch Binary Option thông thường chỉ có mức trả lãi từ 75% đến 85% khi giá sản phẩm tài chính tại thời điểm kết thúc hợp đồng Option Cao Hơn (đối với lệnh Call, Buy, Mua) hoặc Thấp Hơn (đối với lệnh Put, Short, Bán) so với giá lúc mở vị thế. Thời hạn thông thường đối với mỗi hợp đồng Option thường chỉ vài giây hoặc tối đa một tuần. Nhà đầu tư không thể chọn thời hạn lớn hơn cũng như không thể chọn mức strike price phù hợp.
Giao Dịch Bằng DBot Trên Deriv
DBot là hình thức lập trình đơn giản các giao dịch Binary Option trên Deriv. Nhà đầu tư có thể giao dịch mọi tài sản với các chức năng giống như Giao Dịch Trên DTrader.
Các Hình Thức Giao Dịch Smart Trader Tại Deriv
Cũng giống như DTrader, các hình thức giao dịch tại SmartTrader cũng tương tự nhưng được trình bày theo cách khác.
Giao Dịch Higher Lower Tại Deriv
Higher/Lower là hình thức giao dịch Binary Option đặc biệt chỉ có ở nền tảng DTrader của Deriv. Hình thức này cho phép chi trả lợi nhuận không giới hạn lên tới hàng ngàn phần trăm tuỳ theo sự lựa chọn của nhà đầu tư, khác với các nền tảng Binary Option khác thường có mức chi trả chỉ 75% đến 85%.
Ở Higher/Lower của Deriv, nhà đầu tư được tuỳ chọn khoản thời gian giao dịch từ 1 giây đến 365 ngày, khoản thời gian dài nhất so với các nền tảng khác tạo xác xuất thành công khi mở vị thế lớn hơn.
Giao Dịch Binary Cần Tỉ Lệ Lợi Nhuận Lớn Hơn 100%
Phần lớn giao dịch Binary Option có tỉ lệ chi trả lợi nhuận từ 75% đến 85%. Vê lầu dài, đây là mức chi trả không có lợi do nếu dự đoán sai xu hướng thì mất 100% tiền đầu tư còn khi đúng chỉ được 75% đến 85%. Do đó chỉ nên giao dịch với các mức chi trả lớn hơn 100%, khi đó chỉ cần đúng 50% số giao dịch thì về lâu dài mới có lợi nhuận.
DTrader là nền tảng giao dịch của Deriv cho mức chi trả lớn hơn 100%, có thể lên tới hơn 1000% với các giao dịch Higher/Lower. Sự thật là trong giao dịch Option, nhất là Vanilla Option, thì tỉ lệ chi trả từ 5000% đến 10.000% là bình thường.
Tại DTrader, nhà đầu tư có thể chọn mức Strike Price tuỳ ý, không giống như các nền tảng Binary khác, mức Strike Price là mức giá hiện tại khi mở trạng thái. Trong DTrader, mức Strike Price nhà đầu tư có thể chọn cao hơn mức giá hiện tại khi mở vị thế Call (Buy - Long) hoặc chọn thấp hơn mức giá hiện tại khi mở vị thế Put (Sell - Short).
Do đó mức Strike Price càng xa mức giá hiện tại khi đóng trạng thái thì mức chi trả lợi nhuận càng cao.
VD: Giá Vàng hiện tại là 1800 USD. Nếu nhà đầu tư muốn mở vị thế Mua (Call , Buy, Long) trong khoản thời gian 30 ngày. Nhà đầu tư có thể chọn các mức giá Strike Price khác nhau tuỳ ý như: 1820, 1850, 1870, 1900, 1920, 1950, 2000...khi đó mức chi trả lợi nhuận tương ứng có thể là 110%, 130%, 150%, 200%, 250%, 300%. Ngược lại nếu nhà đầu tư muốn mở vị thế Bán (Put, Sell, Short) trong khoản thời gian 30 ngày thì có thể chọn các mức giá Strike Price như: 1780, 1750, 1720, 1700, 1650... các mức Strike Price đối với vị thế bán càng thấp thì lợi nhuận chi trả càng cao: 110%, 120%, 150%, 200%, 300%...
Ngoài ra nhà đầu tư còn có thể tuỳ chọn khoản thời gian mở vị thế và đóng vị thế. Khoản thời gian càng ngắn thì mức lợi nhuận chi trả càng cao.
VD: Nhà đầu tư muốn mở vị thế Mua (Call, Buy, Long) khi giá Vàng hiện tại là 1800. Nhà đầu tư chọn Strike Price là 1850. Khi đó nhà đầu tư có thể chọn thời gian đóng vị thế từ 1 ngày đến 365 ngày nhưng thời gian càng ngắn thì lợi nhuận chi trả sẽ càng cao. Nếu thời gian đóng vị thế là 1 ngày có thể lên tới 300%, nếu kéo dài tới 1 tuần thì còn 150% và nếu kéo dài tới 1 năm thì giảm còn khoản 50%.
Giao Dịch DTrader tại Deriv
DTrader là nền tảng giao dịch kết hợp giữa Binary Option, Vanilla Option và Future Market tại Deriv. Deriv là công ty đã hình thành trên 20 năm khởi nguồn từ BetonMarkets, sau đó là Binary và hiện tại là Deriv.
DTrader khác hoàn toàn các nền tảng khác đang giao dịch trên thị trường, nơi duy nhất có khoản lợi nhuận chi trả lớn hơn 200% khi giao dịch Binary Option Higher/Lower và khoản thời gian giao dịch có thể kéo dài tới 1 năm.
Những Quyển Sách Chuyên Về Giao Dịch Chỉ Số Phái Sinh Index
Giao dịch chỉ số phái sinh Index có đặc thù khác hoàn toàn với giao dịch từng cổ phiếu riêng lẽ hoặc giao dịch hàng hoá phái sinh và giao dịch tiền tệ. Do chỉ số thường là trung bình của nhiều cổ phiếu khác nhau nên thường giao động quanh một mức cụ thể do đó và đây là dạng sản phẩm tài chính rất thích hợp cho lướt sóng.
Sau đây là một số quyển sách với các chiến thuật chuyên về giao dịch chỉ số, đặt in tại HoaXanh theo đường Link bên dưới:
Những Quyển Sách Phân Tích Chu Kỳ Cycles Trong Giao Dịch Hàng Hoá Tài Chính Chứng Khoán
Đây là tập hợp những quyển sách phân tích chu kỳ trong kinh doanh, đầu tư tài chính, chứng khoán và hàng hoá phái sinh, đặc biệt là chu kỳ trong lĩnh vực hàng hoá nông nghiệp phái sinh. Đặt in sách tại HoaXanh theo các đường link bên dưới.
Tập Hợp Các Quyển Sách Về Phân Tích Volume Trong Giao Dịch Tài Chính Chứng Khoán
Một số quyển sách phân tích volume trong giao dịch tài chính, chứng khoán được tìm kiếm nhiều nhất.
The Trader's Book of Volume - Mark Leibovit (467 Trang)
Đây là quyển sách đầy đủ nhất về phân tích Volume trong giao dịch tài chính, chứng khoán của Mark Leibovit, một nhà giao dịch có hơn 35 năm kinh nghiệm từng dự đoán được các cuộc khủng hoảng lớn 1987, 2000 và 2008. Quyển sách với nhiều ví dụ và đồ thị minh hoạ.
Đặt in sách bản đẹp The Traders Book of Volume tại HoaXanh>>
The Long Good Buy Quyển Sách Giúp Hiểu về Chu Kỳ, Xu Hướng và Khủng Hoảng Trên Thị Trường Tài Chính Chứng Khoán Trong 100 Năm Qua
The Long Good Buy, Analysing Cycles in Markets. The Long Good Buy is an excellent introduction to understanding the cycles, trends and crises in financial markets over the past 100 years. Its purpose is to help investors assess risk and the probabilities of different outcomes.
Dự Đoán Chu kỳ Thị Trường Tài Chính Bằng Chiêm Tinh Học
A Trader’s Guide to Financial Astrology, Forecasting Market Cycles Using Planetary and Lunar Movements. This book will give you a solid foundation on how astrology and its cycles apply to infect all markets, it will give you a basic foundation to start applying astrology to your own trading, whichever market you happen to favor. The back‐testing went back many decades, so it is certainly statistically accurate.
Xây Dựng Hệ Thống Lựa Chọn Cổ Phiếu Dựa Vào Momentum II
The Basics of Building a Momentum Strategy:
- How to calculate generic momentum
- Describe how look-back windows affect momentum
- Describe how portfolio construction affects momentum
Xây Dựng Hệ Thống Lựa Chọn Cổ Phiếu Dựa Vào Momentum
Quantitative Momentum, A Practitioner’s Guide to Building a Momentum-Based Stock Selection System. Past prices do predict future expected performance and Momentum is the epitome of a simple strategy Buy Winners.
Bulls can continue buying, and bears can continue selling, even when there is no direct reason or cause for them to do so, other than the price action itself. So here we see how price changes—independent of fundamentals—can affect future market prices.
We break momentum into two categories to differentiate between the different approaches to measure momentum:
GOOD INVESTING IS LIKE GOOD POKER: PICK THE RIGHT TABLE
Behavioral finance hints at a framework for being a successful active investor:
- Identify market situations where behavioral bias is driving prices from fundamentals (e.g., identify market opportunity).
- Identify the actions/incentives of the smartest market participants and understand their arbitrage costs.
- Find situations where mispricing is high and arbitrage costs are high for the majority of arbitrage capital, but the costs are low for an active investor with low arbitrage costs.
One can think of the situation outlined above as analogous to a poker player seeking to find a winnable poker game. And in the context of poker, picking the right table is critical for success:
- Know the fish at the table (opportunity is high).
- Know the sharks at the table (opportunity is low).
- Find a table with a lot of fish and few sharks.
Understanding the Worst Players
All human beings suffer from behavioral bias, and these biases are magnified in stressful situations. After all, we’re only human. We laundry list a plethora of biases that can affect investment decisions
on the financial battlefield:
■ Overconfidence (“I’ve been right before . . . ”)
■ Optimism (“Markets always go up.”)
■ Self-attribution bias (“I called that stock price increase . . . ”)
■ Endowment effect (“I have worked with this manager for 25 years; he has to be good.”)
■ Anchoring (“The market was up 50 percent last year; I think it will return between 45 and 55 percent this year.”)
■ Availability (“You see the terrible results last quarter? This stock is a total dog!”)
■ Framing (“Do you prefer a bond that has a 99 percent chance of paying its promised yield or one with a 1 percent chance of default?”—hint, it’s the same bond.)
The psychology research is clear: humans are flawed decision makers, especially under duress. But even if we identify poor investor behavior, that identification does not necessarily imply that an exploitable market opportunity exists. As discussed previously, other smarter investors will surely be privy to the mispricing situation before we are aware of the opportunity.
They will attempt immediately to exploit the opportunity, eliminating our ability to profitably take advantage of mispricing caused by biased market participants. We want to avoid competition, but to avoid competition we need to understand the competition.
*from: Quantitative Momentum
Đáy và Đỉnh Của Giá Hàng Hoá Lúc Nào Cũng Tuân Theo Tỉ Lệ Toán Học Nhất Định
Đáy và Đỉnh của giá hàng hoá như cà phê, cao su, lúa mì, đậu tương lúc nào cũng có tỉ lệ tương quan với nhau. Dựa vào đáy, đỉnh hiện tại và quá khứ có thể dự đoán được đáy và đỉnh trong tương lai của giá hàng hoá.
Multiplier Hình Thức Giao Dịch Kết Hợp Ký Quỹ và Options Cho Lợi Nhuận Gấp 10 đến 1000 Lần Nhưng Với Rủi Ro Cố Định Là Khoản Đầu Tư Ban Đầu
Multipliers là hình thức kết hợp giữa giao dịch ký quỹ thông thường và Options. Nhà đầu tư có thể nhân gấp nhiều lần lợi nhuận mong muốn với mức rủi ro cố định là khoản đầu tư ban đầu.
Elliott Wave Principle: Quyển Sách Kinh Điển Về Sóng Elliott
Đây là cuốn sách hay nhất về nguyên lý sóng Elliott. Được xuất bản lần đầu tiên vào năm 1978, Nguyên tắc sóng Elliott (Elliott Wave Principle) là cuốn sách được thiết kế để giúp người mới học về sóng Elliott cũng như người đã quen với thị trường tài chính. Cuốn sách này sẽ dạy bạn các quy tắc và hướng dẫn các nguyên tắc của sóng Elliott và giúp bạn hiểu cách áp dụng nó vào bất kỳ thị trường tài chính nào.
Hơn 37 năm là thời gian đủ để các nhà đầu tư coi một cuốn sách về các phương pháp đầu tư "cổ điển" nhưng vẫn hiệu quả nến ngày nay, và chắc chắn nhiều người sẽ đánh giá cao cuốn sách này. Nguyên tắc Sóng Elliott hiện được xuất bản bằng bảy thứ tiếng và tiếp tục bán được hàng nghìn bản mỗi năm. Ở châu Âu, châu Á và châu Mỹ, hàng triệu nhà đầu tư trên toàn thế giới sử dụng hoặc công nhận phương pháp Elliott Wave như một bản đồ chỉ đường cho cách thị trường hoạt động.
Đây là một ví dụ về những gì bạn sẽ học:
Các nguyên lý cơ bản của Lý thuyết Sóng: Bạn sẽ đọc các giải thích đơn giản về các thuật ngữ và cách xác định tất cả 13 sóng có thể xảy ra trong sự chuyển động giá của thị trường tài chính.
Các quy tắc và hướng dẫn của phân tích Sóng: Bạn sẽ học những kiến thức cơ bản về cách đếm sóng, cách nhận ra "hình mẩu đúng" của sóng, cùng với rất nhiều bước đơn giản để áp dụng quy tắc.
Cơ sở khoa học của Nguyên lý Sóng: Làm thế nào bạn có thể nhìn thấy nó trong tự nhiên và vũ trụ, trong nghệ thuật và toán học, thậm chí trong hình dạng của cơ thể con người.
Sóng dài hạn: Bạn sẽ thấy Nguyên tắc Sóng mang lại cho lịch sử ý nghĩa to lớn hơn như thế nào, từ sự sụp đổ của Đế chế La Mã qua thời Trung cổ cho đến những biến động tài chính của thế kỷ 20. Hiểu được những xu hướng hoành tráng này sẽ giúp bạn định vị bản thân để thu lợi và bảo vệ lâu dài.
Cổ phiếu, hàng hóa và vàng: Nguyên tắc Sóng sẽ hướng dẫn các bạn về biến động giá của bất kỳ thị trường tài chính nào. Nhà đầu tư sẽ có nhiều niềm vui, với sự phấn khích khi nhờ Nguyên tắc sóng Elliott mà có thể nhảy vào khi thị trường tăng lên hoặc nhảy ra ngoài ngay trước khi nó giảm.
Đặt in bản đẹp Elliotte Wave Principle tại HoaXanh>>
Still the best way to learn the Wave Principle
First published in 1978, Elliott Wave Principle is the definitive text designed to help the Elliott wave novice and veteran practitioner alike. This book will teach you the rules and guidelines of the Wave Principle and help you understand how to apply it to any financial market.
37-plus years is enough time for investors to deem a book about an investment method as "classic," and surely the jury is in on this one: Elliott Wave Principle is now published in seven languages, and continues to sell thousands of copies every year. In Europe, Asia and the Americas, literally millions of investors worldwide use or recognize the Elliott Wave method as the road map for how markets behave.
Here's a sample of what you'll learn:
The basic tenets of Wave Theory: You'll read simple explanations of the terms, and how to identify all 13 waves that can occur in the price movement of financial markets.
The rules and guidelines of Wave analysis: You'll learn the basics of counting waves, how to recognize the "right look" of a wave, plus lots of simple steps for applying the rules.
The scientific background of the Wave Principle: How you can see it in nature and the universe, in art and mathematics, even in the shape of the human body.
Long-term waves: You'll see how the Wave Principle gives history greater meaning, from the fall of the Roman Empire through the Middle Ages into the financial upheavals of the 20th Century. Understanding these monumental trends will help you position yourself for long-term profit and protection.
Stocks, commodities and gold: The Wave Principle is your guide to the movements of any financial market. Few pleasures can match the exhilaration you'll feel when a Wave Principle forecast has you in the market when it moves up, or takes you out just before it moves down.
Tính Chu Kỳ Kinh Doanh, Chứng Khoán và Kim Loại Quý Như Vàng Dựa Vào Kiến Thức Thiên Văn Học Financial Astrology
Các hành tinh xoay xung quanh trái đất và tạo nên một vùng từ trường ảnh hưởng lên trái đất. Sức hút của từ trường có thể thay đổi thuỷ triều, thay đổi thời tiết, khí hậu ảnh hưởng đến mùa màng và đặc biệt là từ trường này có thể thay đổi tâm tính con người dẫn đến những thay đổi trong quyết định kinh doanh, đầu tư...dẫn đến biến động trên thị trường chứng khoán cũng như các tài sản đầu tư như vàng.
"FINANCIAL ASTROLOGY How To Forecast Business, and The Stock Market" là quyển sách củ giải thích về ảnh hưởng của các hành tinh đến chu kỳ kinh doanh và chu kỳ chứng khoán, hàng hoá phái sinh. Đặc biệt là hàng hoá phái sinh nông sản như cà phê, cao su, đậu tương, bắp...do những sản phẩm này chịu tác động của biến đổi khí hậu.
Sách có thể đặt in tại HoaXanh>>
Trading The MACD Histogram
As good as the moving average convergence/divergence is, adding the histogram might make it even better.
One of the first trading methodologies I ever cobbled together was based on the moving average convergence/divergence histogram, also known as the MACD histogram (or even the MACDH for short). I won’t pretend my selection of the histogram came as the result of a scientific survey— though there was enough trial and error to make me feel as if some sort of canvassing of available indicators had certainly taken place. If anything, I was moved to spend more time getting to know the MACDH after reading this entry from Alexander Elder’s excellent trading primer, Trading For A Living:
MACD-Histogram offers a deeper insight into the balance of power between bulls and bears than the original MACD. It shows not only whether bulls or bears are in control, but also whether they are growing stronger or weaker. It is one of the best tools available to a market technician.
And later, under the heading “The strongest signal in technical analysis”:
Divergences between MACD-Histogram and prices occur only a few times a year in any given market, but they give some of the most powerful messages in technical analysis. These divergences identify major turning points and give “extra-strength” buy or sell signals. They do not occur at every important top and bottom, but when you see one, you know that a major reversal is probably at hand.
If that’s not an endorsement, then I don’t know what is. I’m not sure if Elder feels as strongly about the “MACD-Histogram” today in 2006 as he did back in 1993 when Trading For A Living was completed, but the indicator itself continues to have adherents. For example, Raghee Horner, forex trader and author, has used the MACDH as a general indicator to determine whether a market is bullish and ripe for buying or bearish and ripe for selling.
I’ve written about the MACD histogram before for Working-Money.com, particularly about what I referred to as “MACDH extremes,” which can often be helpful in determining intermediate-term direction after major market moves and when dealing with consolidations. Here, however, I want to talk about a few of the basic ways that traders can and have used the MACD histogram in order to trigger trade entries as well as determining directionality.
MEET MR. MACD
What exactly is the MACD histogram? What is its relationship to the moving average convergence/ divergence indicator known as the MACD?
The MACDwas developed by trader Gerald Appel, who also publishes the Systems And Forecastsnewsletter. Although the MACD appears with two lines that converge and diverge relative to each other, the indicator is actually created using three lines. Writing in his book The Visual Investor, John Murphy explains how the MACD is constructed:
The first line (called the MACD line) is the difference between two exponentially smoothed moving averages of the price (usually 12 and 26 periods). The computer subtracts the longer average (26) from the shorter (12) to obtain the MACD line. A moving average (usually nine periods) is then used to smooth the MACD line to form a second (signal) line. The result is that two lines are shown on the chart, the faster MACD line: and the slower signal line.
Buy and sell signals using the MACDare similar to those using other pairs of moving averages. When the fast MACDline crosses above the slow signal line, a buy signal has been issued. Conversely, when the fast MACD line crosses below the slow signal line, a sell signal has been issued. Approaching the MACD this way means that the trader will tend to be on the right side of the trend when following the signals. As I’ll show later, there can be other tools that traders will use — from moving averages to trendlines to the MACD histogram — to determine whether the trend they may have received a signal to follow is one of significant duration, as in a bullish or bearish context.
(See Figure 1.)
FIGURE 1: SEARS HOLDINGS CORP., DAILY. The basic MACD is shown here, along with one of the more common buy signals that can be derived from it. The highlighted section in the indicator window shows where the faster MACD line (in blue) crossed over the slower signal line (in red). The highlighted session shows the candlestick above which the long trade would be initiated.
For now, suffice to say that the MACD can be used on a variety of time frames using this simple crossover methodology. In addition, while John Murphy notes that some traders have elected to use different values for buy signals and sell signals, he underscores that for most traders, the 12, 26, 9 values will work for both bullish and bearish signals.
There are two other ways that the MACD can be used. One is as an oscillator. Insofar as the two lines— the MACD line and the signal line — both operate above and below a zero line, some traders have used the MACD to indicate oversold market conditions that can be bought (both lines below the zero line) as well as overbought market conditions that can be sold (both lines above the zero line).
Murphy points out that some traders combine the crossover and oscillator aspects of the MACD by looking for bullish crosses (remember, the MACD line crossing above the signal line) below the zero line indicating a buy and bearish crosses (the MACD line crossing below signal line) above the zero line as indicating a sell.
Traders have also used the MACD to spot divergences. In much the same way that traders use oscillators like the RSI (relative strength index) and stochastics, traders look for instances when the MACDmakes a lower high while a market is making a higher high (a negative divergence) or when the MACDmakes a higher low while a market is making a lower low (a positive divergence).
So where does the histogram fit into all of this? According to Murphy, in a way that makes it even better. He writes:
As good as the MACD indicator is in the form just described, there’s a way to make it even better. That technique is called the MACD histogram. The MACD histogram will provide even earlier warnings of potential trend changes and greatly enhances the value of the indicator. Since the histogram shows the MACD crossover signals (in a slightly different way), nothing is lost in its use. What is gained is a way to generate action signals much sooner.
Tính Tỉ Lệ Cổ Phiếu Tăng và Cổ Phiếu Giảm Để Xác Định Chỉ Số Phái Sinh Index
Giao dịch chỉ số phái sinh Index hoàn toàn khác với giao dịch từng cổ phiếu riêng lẽ hoặc giao dịch hàng hoá. Do chỉ số cơ sở là trung bình của nhiều cổ phiếu khác nhau nên thường không thể đi quá xa hoặc quá nhanh mà chỉ giao động trong biên độ hẹp. Điều này tạo cơ hội cho nhà đầu tư lướt sóng với % lợi nhuận nhỏ, cố định nhưng về lâu dài rất đáng kể.
Chiến thuật này dựa trên số cổ phiếu tăng - số cổ phiếu giảm (những cổ phiếu cấu thành nên Index). Công ty cấu thành nên Index có lượng lưu hành cổ phiếu lớn thì khi tăng sẽ góp phần trong số cổ phiếu tăng nhiều hơn.
-Khi chỉ số phái sinh Index tăng nhưng số cổ phiếu giảm nhiều hơn số cổ phiếu tăng thì khả năng Index tăng tiếp rất thấp, có thể sắp đảo chiều.
-Ngược lại, khi chỉ số phái sinh Index giảm nhưng số cổ phiếu tăng nhiều hơn số cổ phiếu giảm thì khả năng chỉ số phái sinh Index sắp đảo chiều và tăng.
Tham khảo: Stock Index Future Trading Strategies
Chiến Thuật Giao Dịch Chỉ Số Phái Sinh Index Morning Reversal
Giao dịch phái sinh chỉ số thực ra chỉ cần giao dịch một lần trong ngày là đủ, đó là trong phiên sáng, phiên mở cửa đầu tiên của ngày. Đây là thời điểm khối lượng giao dịch lớn nhất và chỉ số cũng biến động mạnh nhất.
Chiến thuật Morning Reversal dựa trên một đặc điểm của chỉ số Index là nó có xu hướng quay trở lại mức giá đóng cửa của ngày hôm qua sau những biến động ban đầu ở phiên mở cửa hôm nay.
Ví dụ: Phiên sáng hôm nay chỉ số Index tạo gap giảm thì chỉ số này có xu hướng phục hồi lại từ từ trong buổi sáng. Điều này tạo cơ hội cho nhà đầu tư trade ngược với gap ban đầu, khi gap được fill thì nhà đầu tư cũng sẽ chốt lời. Ngược lại nếu Index nhảy vọt, tạo gap tăng trong phiên mở cửa thì chỉ số phái sinh Index có xu hướng giảm dần vào cuối buổi sáng.
-Thống kê cho thấy nếu gap tạo ra tăng/giảm +- 1% thì phần lớn sẽ được fill (80%-90% sẽ được fill)
-Nếu Gap lớn hơn cỡ 1% đến 2% thì tỉ lệ gap được fill giảm còn 60%
-Gap càng lớn thì tỉ lệ được fill càng nhỏ.
Thí dụ: chỉ số phái sinh Index tăng/giảm 1% thì khả năng fill trong buổi sáng rất cao, nhà đầu tư chỉ cần trade ngược gap thì tỉ lệ thắng rất cao.
Khi gap được fill thì có lúc giá cũng tạo sóng ngược, cần chú ý các điểm và thời gian vào ra phù hợp. Hình trên là khoản thời gian cần thiết để gap được fill, nếu trong khoản thời gian này gap chưa được fill thì cần phải cắt lỗ.
Tham khảo: Index Futures Trading Strategies.
Mô Hình Chart Pattern n-Bar Tăng Giảm
Đây là một mô hình chart mà nhà đầu tư sẽ đợi cho xu hướng hiện tại của giá kết thúc và nhảy vào mở trạng thái ngược lại khi xu hướng đảo chiều.
Như đã biết, khi chứng khoán tăng hoặc giảm đến một mức cao hay thấp mới thì sẽ kích thích dòng tiền đổ vào theo xu hướng hiện tại như một cục tuyết lăn. Xu hướng này sẽ tiếp tục đến khi lượng cầu (giá tăng) hoặc lượng cung (giá giảm) biến mất...lúc này giá đạt trạng thái quá bán hoặc quá mua.
Lúc này nhà đầu tư sẽ nhảy vào và giao dịch theo hướng ngược lại. Đây là một giao dịch rủi ro do đi ngược xu hướng hiện tại nhưng lợi nhuận thu được cũng rất lớn. Nhà đầu tư sẽ dùng chiến lược n-Bar Tăng/Giảm để giao dịch.
Tóm tắt chiến thuật:
Khi chứng khoản tăng/giảm để tạo các điểm cao/thấp mới ít nhất 21 Thanh trên đồ thị (Bar). Sau đó có ít nhất 3 đến 5 thanh sẽ tăng/giảm mạnh liên tiếp thì đây là dấu hiệu sắp đảo chiều xu hướng. Để an toàn có thể vào lệnh mua với giá cao hơn giá cao nhất của thanh cuối cùng hoặc lệnh bán với giá thấp hơn giá thấp nhất của thanh cuối cùng.
Chốt lời: Khi giá đạt được 60%-100% của xu hướng trước đó
Tham khảo: Trade Chart Patterns Like The Pros
n-Bar Rallies/Declines
Stocks making new Highs and new Lows with high volume attract momentum players. Momentum players continue to push these stocks until the supply or demand diminishes. But as in any rally or decline, these trends stop and reverse. The prices become oversold and overbought creating a condition for exhaustion of the supply and demand. Hence, if these prices reverse ( could be brief), an opportunity is presented. Traders who wait and take advantage of these counter-trades are daring and risky, but they do present a healthy risk/reward profit ratio. The popular trading strategy is to wait for the trend to stop and reverse.
The n-Bar Rally/Decline setup presents a technique of trading these counter-trend setups.
Trade: The n-Bar Rallies/Declines build up on based on new-highs and new-lows setups. Prices must make at least a 21-bar new high and new-low, and at least 3 new highs or 3 new lows successively-the higher the number, the better the pattern result. After an exhaustion move, enter a long one tick or 5 cents above the last falling bar's high, or enter a short one tick below the last rising bar's low.
Stop: Place a "stop" order one tick below the low of the falling bar in a long setup, or place a "stop" order one tick above the high of the rising bar in a short setup.
Target: Place a target 62% to 100% of the entire range ofn-bar Rally/Declines for long or short setups. The other targets could be a major "swing high" or major "swing low" prior to the n-Bar setup.
The example above illustrates an n-Bar Decline pattern from the Russell 2000 Emini chart. On May 10, 2007, ER2 sold off in the pre-afternoon session and started to make new lows around 12pm. Six new lows bars were traded before a reversal bar triggered a trad above the previous bar's high. This scenario presented a trade long in the downtrend.
1. Enter a "long" trade one tick above the previous bar's high at 822.7.
2. Place a "stop" order below the low of the n-Bar decline at 821.6.
3. Target between 62% and 100% of the n-Bar decline range from 824.8 to 826.
The example above illustrates an n-Bar Rally setup from the Chevron weekly chart. From January to March of 2005, Chevron's stock rose from $52 to $63. Chevron made a series of higher-high prices to complete n-Bar High pattern. At the beginning of April, 2005, Chevron stopped making new highs and presented a potential short setup.
l. Enter a "short" trade below the low of the last higher-high bar at $59.70.
2. Place a "stop" order above the high of the last n-Bar setup at $63 .25.
3. Place the target from 62% to 100% of range of the n-Bar setup from $55 to $53.
Giao Dịch Chứng Khoán Bằng Volume và Lệnh Stop
Phần lớn nhà đầu tư thường quen giao dịch chứng khoán bằng lệnh thị trường (Market Order). Nhưng do chứng khoán mà một một môn nghệ thuật xác xuất, rất khó để biết giá tăng hay giảm đến một mức nào đó, hoặc khi nào bất ngờ đảo chiều. Lệnh Stop hoặc Trailing Stop là công cụ giúp nhà đầu tư tính toán xác xuất và gài các lệnh mua bán nhằm giảm rủi ro. Khi rủi ro giảm thì lợi nhuận sẽ tăng.
" Stop And Make Money, How To Profit In Stock Market Using Volume And Stop Order" là quyển sách hướng dẫn cách giao dịch chứng khoán trong thời gian ngắn (không phải đầu tư) dùng Volume và lệnh Stop. Sách dùng thông số Giá/Khối lượng để dự đoán xác xuất của xu hướng và các lệnh Stop, Trailing Stop cho các điểm vào/ra
Tham khảo và đặt in tại HoaXanh: Stop And Make Money How To Profit In Stock Market Using Volume And Stop Order
Tham khảo: Trading on Trailing Stop
"In a straightforward and accessible style, Arms reveals how to profit from short-term price movements in the stock market--whether you're buying or selling short--by accurately interpreting price/volume information and effectively employing stop orders to enter and exit positions.
Before getting down to details, Arms briefly explores some essential trading examples and explains the advantages of technical analysis. He also prepares you for the journey ahead by offering insights and advice on what you might need to achieve your goals, including charting services, quotations services, a brokerage account, and more. Then, in the chapters that follow, Arms skillfully illustrates the self-developed techniques that have allowed him to manage trades for maximum profits during his many years in the market. Topics discussed include everything from the Equivolume charting system and the Arms Index--also known as TRIN--to Volume Adjusted Moving Averages and Ease of Movement. Along the way, you'll also become familiar with conventional technical tools, such as support and resistance, trendlines, and channels, which fit into Arms's strategy.
While many of the drawbacks to successful trading have been largely eliminated, it still takes knowledge, discipline, and hard work to capture considerable profits. Nobody knows this better than Richard Arms. And with Stop and Make Money, Arms will show you how to observe and anticipate short-term stock market moves in order to improve your overall trading activities."
Không Cần Oscillators hay Indicators, Chỉ Cần Chart Patterns
Suri Duddella là một nhà toán học và cũng là nhà khoa học máy tính. Khi bắt đầu nghiên cứu thị trường tài chính vào năm 1995, công việc của ông là nghiên cứu biến động giá chứng khoán. Ông tham dự mọi cuộc hội thảo, nghiên cứu mọi quyển sách...sau đó xem trading như một nghề chính.
Trải qua nhiều thất bại, sai lầm trên 12 năm giao dịch trên thị trường, ông đã phát hiện ra điểm mạnh của mình ở Chart Patterns. Phương pháp của ông hoàn toàn không dùng đến Indicator hay Oscillators vì đôi khi những thông số đó sẽ làm nhiểu tín hiệu từ chart patterns.
Những chart patters đều được ông tổng hợp lại trong cuốn Trade Chart Patterns Like The Pros, kèm ví dụ minh hoạ hướng dẫn cách trade. Ngoài ra còn có các chart patterns được ông đúc kết lại qua quá trình giao dịch của mình.
Khác những quyển sách như Encyclopedia of Chart Patterns, Bộ sách của Al Brooks...Trade Chart Patterns like the Pros trình bày ngắn gọn và súc tích. Chỉ nêu lên chart patterns, điểm vào/ra (entry/exit) và cuối cùng là ví dụ thực tế.
Cuối cùng đây là quyển sách tra cứu chart patterns nhanh và ngắn gọn nhưng đầy đủ nhất.
Sách Trade Chart Patterns Like the Pros có bản in đẹp tại HoaXanh>>
Phản Ứng Của Thị Trường Khi Có Tin Bất Ngờ Xảy Ra
Trong giao dịch tài chính, chứng khoán rất hay xảy ra những tin bất ngờ, trong trường hợp như vậy chúng ta sẽ xử lý ra sao? Thông thường, giá sẽ xáo động một chút rồi lại tiếp tục tăng hoặc giảm theo xu hướng củ.
Chúng ta thường nghĩ, theo logic thông thường khi có tin tốt thì giá chứng khoán sẽ tăng và ngược lại khi có tin xấu thì giá chứng khoán sẽ giảm. Nhưng thực tế là chúng ta thường thấy những tin như “Mặc dù báo cáo lợi nhuận tăng trưởng 10% vào ngày hôm nay nhưng giá cổ phiếu công ty ABC lại giảm 3%”…đây là ví dụ điển hình cách mà thị trường chứng khoán phản ứng với các tin tức xảy ra.
Phản ứng khó hiểu của thị trường chứng khoán có thể là do những người tham gia thị trường đã tìm hiểu và biết trước kết quả lợi nhuận trước khi thông tin được tung ra và khi có tin họ sẽ hiện thực hoá lợi nhuận cho số cổ phiếu đã mua vào trước đó. Thông thường khi cổ phiếu có tin tốt nó sẽ tăng lên tới một điểm cao nào đó rồi đi xuống với giá đóng cửa thấp hơn điểm cao đó, nhưng cũng có những ngoại lệ, đó là giá cổ phiếu vẫn đóng cửa ở mức cao trong ngày, có nghĩa là cổ phiếu này có sức mạnh nội tại cao và có thể tiếp tục tăng.
Vào ngày xảy ra cuộc đảo chính tháng 8 năm 1991 chống lại Tổng thống Gorbachev ở Liên Xô cũ, giá vàng tăng từ 4 đô la lên 6 đô la vào buổi sáng nhưng đóng cửa cuối ngày tại New York chỉ cao hơn có 50 xu so với giá của nó vào đầu ngày.
Thời điểm này là hai ngày trước khi cuộc đảo chính sụp đổ, vì vậy vẫn còn nhiều điều khiến thị trường phải lo lắng. Nhưng vẫn có một số ít người quan sát có thể đoán được rằng cuộc nổi dậy sẽ sớm kết thúc. đồng thời giá vàng cũng vừa vượt mức quá bán (oversold) vào thời điểm đó. Ngoài ra mặc dù có nhiều tin xấu nhưng lực cầu vẫn không tăng, và giá vàng có xu hướng giảm nhẹ, đây yếu tố giúp một số người nhanh nhạy bán ra chốt lời.
Tin đã phổ biến thì ít có gía trị
Trong thị trường tài chính, khi tin tức đã phổ biến đến nhiều người biết thì thường không còn ảnh hưởng bao nhiêu đến giá. Những người tham gia thị trường tài chính thường rất nhanh nhạy và biết được những chuyện chưa xảy ra.
Khởi đầu có thể chỉ là một vài người nhạy với chu kỳ của thị trường, họ sẽ bán ra hoặc mua vào mặc dù chưa có tin gì. Những người này cũng biết cách đo tâm lý những thành viên khác tham gia thị trường khi có sự kiện xảy ra. Như một cục tuyết lăn, nhiều người sẽ dần nhận ra điều bất thường đến khi tin tức được công bố. Thông thường, giá cũng sẽ biến động theo xu hướng tích cực hoặc tiêu cực tuỳ theo tin tức sắp ra.
Đối với những tin bất ngờ không ai dự đoán được.
Những tin tức bất ngờ xảy ra như thiên tai, ám sát, khủng bố…ít ai kiếm được lợi nhuận từ đó mà chỉ kiếm được lợi nhuận sau đó nhờ dự đoán phản ứng của giá với từng sự kiện cụ thể.
-Khi một tin tốt xảy ra mà chứng khoán không tăng giá: Đây là một dấu hiệu xấu và giá chứng khoán có thể giảm tiếp. Ngược lại khi tin xấu xảy ra mà chứng khoán không giảm bao nhiêu thì có thể là một dấu hiệu tốt để chứng khoán bắt đầu tăng giá.
-Thông thường giá chứng khoán sẽ đi theo xu hướng đã diễn ra trước khi có tin xảy ra, nếu chứng khoán đang tăng và có tin xấu, nó chỉ giảm 1 hoặc 3 ngày rồi tăng trở lại. Ngược lại nếu chứng khoán đang giảm và có tin tốt thì nó chỉ tăng 1 hoặc 2 ngày rồi giảm tiếp trở lại
Trích từ Investment Psychology Explained tại HoaXanh.
Investment Psychology Explained Cuốn Sách Dễ Hiểu và Đầy Đủ Nhất Về Tâm Lý Cảm Xúc Trong Đầu Tư Tài Chính
Trong lĩnh vực chứng khoán nói riêng và tài chính nói chung, tâm lý cảm xúc khi đầu tư là yếu tố quyết định rất lớn đến thành công.
Nhà đầu tư thường mắc những lỗi như không cân bằng được lòng tham và sự sợ hãi, thay đổi chiến lược liên tục, không biết lúc nào nên đi ngược với đám đông, khi có tin tức bất ngờ xảy ra thì không biết xử lý ra sao....
Investment Psychology Explained của Martin J. Pring là quyển sách tâm lý đầu tư cơ bản và đầy đủ, những điều trong sách không hề củ mà vẫn áp dụng được đến ngày hôm nay do tâm lý con người rất ít khi thay đổi. Ngoài ra sách có cách viết rất dễ hiểu cho những người mới bắt đầu, có thể là đầu tư trong một lĩnh vực khác như bất động sản hoặc các tài sản khác chứ không nhất thiết phải là chứng khoán.
Phần cuối của quyển sách là tập hợp những quy luật từ những nhà đầu tư thành công, giúp người đọc tránh những lỗi sơ đẳng nhất trong quá trình đầu tư tài chính.
Sách in bản đẹp rõ ràng tại HoaXanh, bìa màu đóng keo chắc chắn. Xem và đặt in Investment Psychology Explained tại HoaXanh>>
Hướng Dẫn Cách Đọc Đồ Thị Cho Người Mới Bắt Đầu
Đoạn Video mô tả cách đọc đồ thị trong phân tích kỹ thuật lĩnh vực tài chính, chứng khoán dành cho người mới bắt đầu. Người đọc sẽ biết cách nhận biết trục thời gian, trục giá, 3 xu hướng chính của giá. Các điểm hỗ trợ và các điểm kháng cự cũng như biết cách vẽ 2 đường xu hướng trên và dưới.
Why Playing the Markets Is Different from Other Businesses
A portfolio or trading account at a broker should be run just as any other business. Operating principles should be established, goals should be set, plans should be followed, and the risks and rewards from potential transactions ascertained. We have already discussed that the perceived cost of entry into the investment business is far lower than any other business and that this encourages the inexperienced to try their hand. People who would never take a plunge in a business in the "real" economy are often willing to commit a large proportion of their net worth to the markets. This is due not only to the ease of entry and the view that playing the markets is relatively simple but also to the fact that markets are very liquid.
Let's compare the ease of buying and selling a stock or bond with that of buying and selling any other business. For example, you might purchase a small retail store and then find that running the business is not as easy as you had thought. Perhaps the hours are inconvenient, personnel problems are more difficult than you had originally estimated, and the tangle of government regulations becomes a burden. For whatever reason, getting out is not as easy as getting in. Retail stores are not that liquid, and no buyers are waiting with cash in hand. If there are, you may not like the bid and decide to wait for another one. You will probably have to pay a substantial commission to a business broker, normally 10% of the price. All these considerations add up to the fact that most businesses take time and money to liquidate.
On the other hand, in a financial market there is always a bid-and-ask, meaning that our asset can be readily priced. This liquidity is a powerful reason investing in the market is far more attractive than investing in any other business.
Unfortunately, this readily available pricing mechanism also has its downside. Every time you look at price quotes in the paper or call your broker, you know exactly how much your investment is worth. You can watch it when the price goes up, which will make you happy; and you can follow it when it goes down, which will depress you. This constant access to the pricing mechanism draws you into the market emotionally. Since it is very easy and relatively inexpensive to liquidate the position when your "business" temporarily hits the skids, the temptation is to do just that. So you sell. The odds are strong that you are responding emotionally to the fluctuation in the price rather than the change in the underlying market conditions.
On the other hand, consider the example of a person who buys a manufacturing business for which there is no easily available pricing mechanism. Initially, he may find that things go well. The cost-cutting measures that he takes immediately increase his cash flow. He uses the savings as capital to invest in more plant capacity and equipment to spur future growth. After awhile, though, he runs into problems; sales slow down and the economy looks weak. Our entrepreneur may decide to sell his business, but he is less likely to do so because he cannot find a suitable buyer. Eventually, he no longer experiences the urge to sell and hangs on until retirement several years later. When he finally liquidates the business after 15 years, he finds that it has appreciated in value to a considerable extent and he now has a wonderful nest egg. In this example, the business owner concentrated on running his business. He was not constantly looking to see how much it was worth each day for the principal reason that he couldn't. The nature of his business was such that it forced him to be patient. He could, of course, have sold it any time during those 15 years, but the costs and difficulties involved in selling were strong enough to keep him from taking that step.
Investing in the stock market, on the other hand, is much different. There, the constant price fluctuations, the market's addictive response to news, and its emphasis on short-term performance drag us in by our emotions, causing us to make hasty and ill-considered decisions. The liquidity and pricing mechanism that make it easy to enter the financial markets have their downside: They literally try our patience. We have a tendency to think that to be successful we need to have constant access to prices and other information. As we have seen in previous chapters, too much access actually works against our best interests.
Mastering Fear and Greed
The target of objectivity or mental balance lies approximately in the middle between the two destructive mental forces of fear and greed. Fear is a complex emotion taking many forms such as worry, fright, alarm, and panic. When fear is given free rein, it typically combines with other negative emotions such as hatred, hostility, anger, and revenge, thereby attaining even greater destructive power.
Aspects of Fear
In the final analysis, fear among investors shows itself in two forms: fear of losing and fear of missing out. In his book How I Helped More Than 10,000 Investors to Profit in Stocks, George Schaefer, the great Dow theorist, describes several aspects of fear and the varying effects they have on the psyche of investors: A Threat to National Security Triggers Fear. Any threat of war, declared or rumored, dampens stock prices. The outbreak of war is usually treated as an excuse for a rally, hence the expression: "Buy on the sound of cannon, sell on the sound of trumpets." This maxim is derived from the fact that the outbreak of war can usually be anticipated. Consequently, the possibility is quickly discounted by the stock market, and, therefore, the market, with a sigh of relief, begins to rally when hostilities begin. As it becomes more and more obvious that victory is assured, the event is factored into the price structure and is fully discounted by the time victory is finally achieved. "The sound of trumpets" becomes, therefore, a signal to sell. Only if the war goes badly are prices pushed lower as more fear grips investors.
All People Fear Losing Money. This form of fear affects rich and poor alike. The more you have the more you can lose, and therefore the greater the potential for fear in any given individual. Worrisome News Stimulates Fear. Any news that threatens our economic well-being will bring on fear. The more serious the situation, the more pronounced is the potential for a selling panic.
A Fearful Mass Psychology Is Contagious. Fear breeds more fear. The more people around us who are selling in response to bad news, the more believable the story becomes, and the more realistic the situation appears. As a result, it becomes very difficult to distance ourselves from the beliefs and fears of the crowd, so we also are motivated to sell. By contrast, if the same breaking news story received less prominence, we would not be drawn into this mass psychological trap and would be less likely to make the wrong decision.
Fear of a Never-Ending Bear Market Is a Persistent Myth. Once a sizable downtrend has gotten underway, the dread that it will never end becomes deeply entrenched in the minds of investors. Almost all equity bull markets are preceded by declining interest rates and an easy-money policy that sow the seeds for the next recovery. This trend would be obvious to any rational person who is able to think independently. However, the sight of sharply declining prices in the face of such an improving background reinforces the fear that "this time it will be different" and that the decline will never end.
Individuals Retain All Their Past Fears. Once you have had a bad experience in the market, you will always fear a similar recurrence, whether consciously or subconsciously, or both. If you have made an investment that resulted in devastating losses, you will be much more nervous the next time you venture into the market. As a result, your judgment will be adversely affected by even the slightest, often imagined, hint of trouble. That intimation will encourage you to sell so that you can avoid the psychological pain of losing yet again.
This phenomenon also affects the investment community as a whole. Prior to 1929, the collective psyche lived in dread of another "Black Friday." In 1869, a group of speculators tried to corner the gold market. When the gold price plummeted, they were forced to liquidate. This resulted in margin calls, the effect of which also spilled over into the stock market causing a terrible crash. Even though few of today's investors experienced the "Black Thursday" crash of 1929, this event still casts a shadow over the minds of most investors. As a consequence, even the mere hint of such a recurrence is enough to send investors scurrying.
The Fear of Losing Out. This was not one of Schaefer's classifications of fear, but it is a very powerful one, nonetheless. This phenomenon often occurs after a sharp price rise. Portfolio managers are often measured on a relative basis either against the market itself or against a universe of their peers. If they are underinvested as a sharp rally begins, the perception of missing out on a price move and of subsequent underperformance is so great that the fear of missing the boat forces them to get in. This form of fear can also affect individuals. Often, an investor will judge, quite correctly, that a major bull market in a specific financial asset is about to get underway. Then when the big move develops, he does not participate for some reason. It might be because he was waiting for lower prices, or more likely because he had already got in but had then been psyched out due to some unexpected bad news. Regardless of the reason, such "sold out bulls" suddenly feel left out and feel compelled to get back into the market. Ironically, this usually occurs somewhere close to the top. Consequently, the strong belief in the bull market case coupled with the contagion of seeing prices explode results in the feeling of being left out.
I have found personally that this fear of missing the boat is frequently coupled with anger, which may be triggered by a minor mishap that compounds my frustration. These mistakes typically take the form of an unfortunate execution, a bad fill, a lost order, and so on. Inevitably, I have found this burst of emotion to be associated with a major, often dramatic turning point in the market. This experience tells me two things. First, I have obviously lost my sense of objectivity as the need to participate at all costs overrides every other emotion. My decision is therefore likely to be wrong. Second, the very nature of the situation-a lengthy period of rising prices culminating in total frustrationsymbolizes an overextended market. It is reasonable to expect that others are also affected by the same sense of frustration, which implies that all the buying potential has already been realized.
When you find yourself in this kind of situation it is almost always wise to stand aside. A client once said to me, "There is always another train." By this, he meant that even if you do miss the current opportunity, however wonderful it may appear, patience and discipline will always reward you with another. If you ever find yourself in this predicament, overcome the fear of missing out and look for the next "train."
Fear, in effect, causes us to act in a vacuum. It is such an overpowering emotion that we forget about the alternatives, temporarily losing the perception that we do have other choices. Fear of losing can also take other forms. For instance, occasionally we play mental games by refusing to acknowledge the existence of ominous developments. This could take the form of concentrating on the good news, because we want the market to rally, and downplaying the bad news, although the latter may be more significant. Needless to say, this kind of denial can lead to some devastating losses.
Alternately, an investor may get into the market in the belief that prices are headed significantly higher, say by 30%, over the course of the next year. After a couple of weeks, the stock may have already advanced 15%. It then undergoes a minor correction that has absolutely no relevance so far as the long-term potential is concerned. Nevertheless, the investor's fear of losing comes to the surface as he mentally relives experiences of previous setbacks.
The reasoning may be, "Why don't I get out now? The short-term correction that is likely to take place may well push the price below my entry point and I will be forced to take another loss. Far better if I liquidate and get back in when it goes lower." He has diverted his focus from what the market can give
him to what it can take away. Getting out would be quite in order if his assessment of conditions had changed, but if the appraisal is based purely on a change in perceptions unaccompanied by an alteration in the external environment, liquidation would not make sense. One way of solving this dilemma would be to take profits on part of the position. This would relieve some of the pressure but would also leave him free to participate in the next stage of the rally.
A more permanent and viable solution is first to recognize that you have a problem in this area. Next, establish a plan that sets realistic goals ahead of time and also permits the taking of partial profits under certain predetermined conditions. This approach would stand a far greater chance of being successful than knee-jerk trading or investment decisions caused by character weakness. If this type of planning went into every trading or investment decision it would eventually become a habit. The fear of losing would then be replaced by a far more healthy fear of not following the plan.
Subscribe to:
Posts (Atom)